导读 2026年，大模型应用进入深水区：快手可灵以180亿美元估值完成30亿美元融资，硅基流动3年估值涨超33倍赴港上市，而豆包智能体功能却黯然下线。本文盘点AI视频、词元供应、云服务等赛道的真实进展，揭示行业从狂热到理性的转折点。
引言
2026年过半，大模型应用落地进入关键转折期。一边是资本疯狂押注：快手可灵以180亿美元估值完成30亿美元融资，BAT罕见同台；硅基流动3年估值涨超33倍，赴港上市。另一边却是产品调整：字节跳动旗下豆包智能体功能宣布7月15日下线，用户需提前备份数据。冰火两重天的景象背后，哪些行业真正受益？本文基于最新新闻，盘点AI视频、词元供应、云服务等赛道的真实进展。
AI视频赛道：可灵融资30亿美元，BAT同台押注
7月2日，快手旗下视频生成大模型公司可灵以150亿美元投前估值完成30亿美元首轮外部融资，投后估值约180亿美元。腾讯、阿里、百度三大巨头历史性同台，国资产业基金、中东主权资本悉数到场。这是全球视频大模型公司最大单笔融资纪录。尽管可灵2025年营收仅11亿元、净亏损19亿元、净资产为负，但其年化收入运行率已超3亿美元，且OpenAI在3月关停Sora，让市场看到中国AI视频的突围机会。资本对可灵的5年IPO军令状，折射出对AI视频赛道盈利耐心的上限。
词元供应赛道：硅基流动估值3年涨超33倍，中立定位成关键
6月30日，成立仅34个月的硅基流动向港交所递交招股书，最新估值达77.4亿元，3年涨幅超33倍。作为中国最大的独立生态词元供应商，硅基流动坚持不绑定任何单一云、芯片或大模型厂商，获得阿里、华为、美团、商汤等竞合巨头的投资。2025年，公司营收从735万元增长至5533万元，同比增速653%，日均词元吞吐量从478亿次飙升至5785亿次。但毛利率为-24%，净亏损3.45亿元，烧钱换增长仍是常态。中立定位在AI生态碎片化时代成为差异化优势，但盈利模式仍需验证。
云服务赛道：DeepSeek-V4登陆腾讯云，峰谷定价机制上线
腾讯云宣布，DeepSeek-V4原厂直供模型将于7月中旬在腾讯云大模型服务平台TokenHub上线，并同步引入峰谷定价机制。高峰时段（每日9:00-12:00、14:00-18:00）价格翻倍，例如DeepSeek-V4-Pro推理输入从3元/百万tokens升至6元。这一机制旨在平衡算力资源，降低用户非高峰时段成本。DeepSeek-V4作为开源模型，其原厂直供版本在性能优化后，有望吸引更多企业客户迁移至云端。峰谷定价的引入，也标志着大模型服务从“一口价”向精细化运营演进。
产品调整：豆包智能体功能下线，字节跳动聚焦猫箱App
7月3日，字节跳动旗下豆包发布通知，智能体功能将于7月15日下线，用户需在10月15日前备份数据。豆包智能体支持自定义人设、规则和能力，但字节跳动将相关功能迁移至猫箱App。这一调整反映出大厂在AI产品矩阵上的取舍：豆包作为通用助手，需简化功能以提升核心体验；而猫箱App则专注智能体社交场景。用户对智能体的需求仍在，但产品形态和运营策略正在分化。
总结
2026年大模型应用落地呈现三大趋势：一是资本向头部集中，可灵和硅基流动的巨额融资显示，AI视频和基础设施层仍是热门；二是产品分化加速，豆包智能体下线与DeepSeek-V4上云形成对比，通用助手与垂直场景的边界日益清晰；三是商业化模式从粗放走向精细，峰谷定价、中立生态等策略涌现。行业已从“大模型军备竞赛”进入“应用价值验证期”，真正受益的将是那些能平衡技术、资本与用户需求的玩家。